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国海证券化工行业日报

发布时间:2015-10-30    研究机构:国海证券

1.重大行业新闻

农药工业提升集中度缩减三成企业。农药“十三五”将继续完成“十二五”期间没完成的任务,着力提升产业集中度,提高自主创新能力和技术装备,调整优化产品结构,保护生态环境和资源节约。农业部制定了具体指标:“十三五”期间,农药工业企业总体数量减少30%,前20家企业原药销售额占行业收入超过一半,原药企业入园区数量占比从48%提升到50%,销售额100亿元以上企业实现从无到有,争取在2020年前产生2到3家这样规模的龙头企业。

醋酸乙烯需求疲软,昔日风景独好不再。2014年化工市场整体低迷,醋酸乙烯却风景独好,价格在3月和8月两度突破9000元/吨大关,为近4年来的高位。然而2015年醋酸乙烯已是另一番景象,最低时仅有5250元/吨,是历史低点。目前价格在5450-5500元/吨,与去年相比几近腰斩。

中天合创煤化工项目“补血”80亿元。29日,中煤集团发布公告称,为满足中天合创鄂尔多斯煤炭深加工示范项目的建设资金需求并促使项目如期建成投产,公司及中天合创的其他股东拟按持股比例向中天合创提供委托贷款人民币80亿元。鉴于中煤集团持有中天合创38.75%的权益,公司拟向其提供的委托贷款金额为人民币31亿元。

2.重要公司公告

新都化工(002539):三季报(更新后),营收和扣非后净利润均显著增加。1-9月,营收49.8亿,同比增加39.03%,扣非后净利润为11632万,同比增加55.13%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为18163-21568万元,变动幅度为60%-90%。公司业绩显著增长主要系公司的复合肥销量增加,雷波黄磷项目达产。

顾地科技(002694):三季报,营收小幅增加,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收14.5亿,同比增加5.42%,扣非后净利润为2423万,同比减少61.06%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为1688-3095万元,变动幅度为-40%-10%。公司业绩大幅下降主要系公司产品售价下调,期间费用率上升,人力成本及折旧增加所致。

双星新材(002585):三季报,营收和扣非后净利润均小幅下降。1-9月,营收16.7亿,同比减少3.80%,扣非后净利润为7673万,同比减少5.70%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为12000-14000万元,变动幅度为20%-40%。公司2015年度业绩小幅增长主要系公司进一步优化产品结构,加快差异化步伐。

禾欣股份(002343):三季报,营收和扣非后净利润均大幅增加。1-9月,营收2.9亿,同比增加95.66%,扣非后净利润为4004万,同比增加39.74%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为19500-20000万元,变动幅度为60.52%-64.64%。公司业绩大幅增长主要系公司影视娱乐产业链的延

伸以及业务规模扩大,收入和净利润均相应提高。

沧州大化(600230):三季报,营收和扣非后净利润均显著下降。1-9月,营收12.9亿,同比减少46.46%,扣非后净利润为-38537万。公司业绩显著下降主要系公司产品售价降低、销量减少,导致净利润减少所致。

*ST阳化(600691):三季报,营收略有上升。1-9月,营收152.8亿,同比增加3.64%,扣非后净利润为2520万。报告期内,公司资产减值损失同比减少71.80%,主要原因系2014年末收到应收款项导致本期坏账准备减少所致;投资收益同比减少121.08%,主要原因是系公司联营企业和合营企业经营状况恶劣,导致投资收益减少所致。

九九久(002411):三季报,营收和扣非后净利润均显著下降。1-9月,营收6.1亿,同比减少17.03%,扣非后净利润为-3311万,同比减少1385.41%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为-2900--2300万元。公司业绩大幅下降主要原因是:(1)由于市场因素,产品的销售价格及销售量均较去年同期下降,营业收入同比减少;(2)人力资源成本、财务费用较去年同期上升;(3)部分产品生产线由于市场因素停产,固定费用未获相应的代偿;(4)应收账款增加,计提的资产减值准备较去年同期增加。

神剑股份(002361):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润小幅上升。1-9月,营收8.6亿,同比减少9.84%,扣非后净利润为7698万,同比增加28.47%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为8664-11263万元,变动幅度为0%-30%。公司业绩稳定增长主要系受益于原材料价格持续低位运行,公司的经营业绩稳步增长。

黑猫股份(002068):三季报,营收和扣非后净利润均显著下降。1-9月,营收36.6亿,同比减少21.51%,扣非后净利润为1025万,同比减少81.19%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为1000-2000万元,变动幅度为-89.65%--79.30%。公司业绩大幅下降主要系受国内外经济增速放缓和炭黑行业持续低迷影响,下游轮胎企业去库存意愿强烈,上游原料价格降幅无法覆盖产品单价跌幅,致使炭黑销售毛利率出现大幅回落。

国发股份(600538):三季报,营收和扣非后净利润均小幅上升。1-9月,营收3.5亿,同比增加14.31%,扣非后净利润为-497万。公司业绩变动主要系公司大力开拓市场,调整产品结构,销售收入增加,控制成本费用,净利润同比大幅减亏所致。

西陇化工(002584):三季报,营收略有上升,扣非后净利润小幅上升。1-9月,营收16.2亿,同比增加1.61%,扣非后净利润为7112万,同比增加34.23%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为8915.74-10078.66万元,变动幅度为15%-30%。公司业绩稳定增长主要原因是:(1)5万吨/年PCB用化学试剂及1万吨/年超净高纯化学试剂项目投产,增加了公司产能,优化化学试剂产品结构;(2)医疗器械服务及实验室产品业务开展,将为公司带来新的利润增长;(3)提升管理效率,成本得到有效控制。

史丹利(002588):三季报,营收和扣非后净利润均显著增加。1-9月,营收61.8亿,同比增加48.75%,扣非后净利润为52693万,同比增加29.93%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为59426.27-64378.46万元,变动幅度为20%-30%。公司业绩稳定增长主要系公司各项业务平稳增长,销量稳定增长,毛利保持稳定,公司预计净利润较去年有所增长。

*ST金路(000510):三季报,营收小幅下降。1-9月,营收12.3亿,同比减少19.25%,扣非后净利润为-10737万。报告期内,公司销售费用同比增加95.33%,主要是由于下属子公司岷江电化公司与树脂公司电石结算方式由两票结算变更为一票结算方式,导致岷江电化公司运输装卸费用同比上升所致。

天茂集团(000627):三季报,营收和扣非后净利润均小幅下降。1-9月,营收3.9亿,同比减少36.84%,

扣非后净利润为-6489万,同比减少0.24%。公司业绩小幅下降主要系受国际市场原油价格持续下跌影响,产品价格下降,公司相关化工产品开工不足导致销售收入下降所致。

湘潭电化(002125):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅增加。1-9月,营收4.5亿,同比减少15.42%,扣非后净利润为332万,同比增加109.08%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为1100-1600万元。公司业绩较上年好转的主要原因系年初收购了污水处理公司且其盈利稳定;鹤岭生产基地运行已基本稳定,成本优势逐步显现。

君正集团(601216):三季报,营收和扣非后净利润均小幅上升。1-9月,营收36.0亿,同比增加2.36%,扣非后净利润为66642万,同比增加13.53%。报告期内,公司财务费用同比增加121.44%,主要原因是本期通过发行中期票据、短期融资券及开展融资租赁业务等融资工具进行融资,财务费用相应增加。

宏达新材(002211):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收5.0亿,同比减少8.74%,扣非后净利润为-3952万,同比减少55.85%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为-7000--6000万元。公司业绩大幅下降主要系本年度应收款项和部分预付款项估计增加坏账准备和损失及重组费用增加。

中核钛白(002145):三季报,营收基本持平,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收12.4亿,同比增加0.54%,扣非后净利润为-1802万,同比减少154.84%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为-6500--5000万元。公司业绩大幅下降主要原因:(1)2015年钛白粉市场低迷,销售价格和销售量均低于上年;(2)2015年度摊销限制性股票成本约3600万元。

远兴能源(000683):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收52.8亿,同比减少2.65%,扣非后净利润为6253万,同比减少64.60%。报告期内,公司管理费用较上年同期增加15652万元,主要是湖区子公司处于停车阶段,固定资产和设备的折旧费用等计入管理费用的影响;同时,控股子公司内蒙古博大实地化学有限公司上年同期处于建设期,符合资本化要求的相关费用予以资本化,本期该控股子公司建设完成,符合要求的费用计入本期的管理费用的影响所致。

芭田股份(002170):三季报,营收略有上升,扣非后净利润小幅下降。1-9月,营收18.8亿,同比增加2.47%,扣非后净利润为12434万,同比减少15.36%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为14890.6-18613.25万元,变动幅度为-20%-0%。公司业绩大幅下降的主要原因是:(1)制造成本上升导致销售毛利率下降;(2)贵州芭田项目投产初期亏损较大。

利民股份(002734):三季报,营收小幅上升,扣非后净利润略有下降。1-9月,营收6.2亿,同比增加9.06%,扣非后净利润为3300万,同比减少0.73%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为4353-5562万元,变动幅度为-10%-15%。公司业绩变动主要系2015年以来,公司加大市场开拓力度,营业收入实现增长,但由于竞争加剧,净利润存在一定幅度波动。

*ST春晖(000976):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润显著增加。1-9月,营收5.2亿,同比减少37.24%,扣非后净利润为-2842万,同比增加65.85%。

传化股份(002010):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅增加。1-9月,营收33.2亿,同比减少13.74%,扣非后净利润为29850万,同比增加106.36%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为46714.73-53084.93万元,变动幅度为120%-150%。公司业绩大幅增加主要系公司纺织印染、化纤油剂业务等相关专用化学品保持稳定增长,同时出售子公司锦鸡、锦云部分股权,产生投资收益,另外公司拟发行股份购买资产的传化物流集团有限公司业绩同期相比大幅增长。

华鲁恒升(600426):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润小幅增加。1-9月,营收68.7亿,同比减少

4.12%,扣非后净利润为76570万,同比增加23.04%。报告期内,公司管理费用同比增加103.73%,主要系研发、税金等费用增加所致;资产减值损失大幅增加,主要原因系存货减值损失增加所致。

双箭股份(002381):三季报,营收和扣非后净利润均小幅下降。1-9月,营收7.3亿,同比减少6.13%,扣非后净利润为8639万,同比减少9.36%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为9339.27-13341.81万,变动幅度为-30%-0%。公司业绩变动主要系受经济环境影响,部分下游行业市场不景气,销售与上年同期相比有所下降。

彩虹精化(002256):三季报,营收和扣非后净利润均小幅下降。1-9月,营收3.8亿,同比减少6.70%,扣非后净利润为4098万,同比减少18.66%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为4641.46-5907.31万,变动幅度为10%-40%。公司业绩变动主要系母公司精细化工业务及子公司生物基材料、室内环境治理业务较去年有所增长,同时,公司光伏发电项目逐步并网,为公司贡献利润。

雅克科技(002409):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润显著上升。1-9月,营收7.6亿,同比减少22.68%,扣非后净利润为4867万,同比增加48.10%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为6630.29-9644.06万,变动幅度为10%-60%。公司业绩显著增加主要系国际油价低位运行,公司主要原材料价格下降幅度较大,预计年度的经营业绩增长幅度较大。

新安股份(600596):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收57.2亿,同比减少3.00%,扣非后净利润为-16922万,同比下降306.48%。

德联集团(002666):三季报,营收和扣非后净利润均小幅上升。1-9月,营收13.3亿,同比增加13.49%,扣非后净利润为10463万,同比增加5.04%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为14535.86-19381.14万,变动幅度为-10%-20%。公司预计销售收入同比有所增长。

南京化纤(600889):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润均大幅增加。1-9月,营收11.5亿,同比减少23.12%,扣非后净利润为45929万,同比增加42556.45%。公司业绩变动主要系公司持有的南京金羚房地产开发有限公司全部股权已经过户,公司不再持有金羚地产股权,金羚地产不再纳入公司2015年第三季度财务报告合并范围所致。

和邦生物(603077):三季报,营收和扣非后净利润均大幅增长。1-9月,营收20.3亿,同比增加39.30%,扣非后净利润为15959万,同比增加171.87%。公司于2014年4月通过非公开发行股票,取得了乐山和邦农业科技有限公司51%股权,实现对其100%的股权控制。根据企业会计准则的规定,构成了通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并,该事项导致2014年投资收益大幅增加,因2015年没有该项投资收益,预计年初至下一报告期末的累计净利润与上年同期相比有所下降。

3. 二级市场表现

2015年10月29日化工行业涨1.24%,上证综指涨0.36%,沪深300涨0.24%,化工板块的表现强于大盘。

个股涨幅前五:中核钛白(002145)、国光股份(002749)、永太科技(002326)、城市传媒(600229)、江山股份(600389);

个股跌幅前五:双环科技(000707)、强力新材(300429)、德联集团(002666)、世龙实业(002748)(002748)、银禧科技(300221)。

4. 建议近期重点关注

锂电池材料板块:当升科技、沧州明珠、天赐材料

环保板块:三聚环保

农商板块:诺普信

5. 风险提示

环保进展低于预期;农电商进展低于预期;新能源汽车推广不达预期;同行业竞争加剧风险。

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